roe股東權益報酬率公式.png

連股神巴菲特都尬意的股東權益報酬率ROE是什麼?公式怎麼算?

如果要買股票光看ROE就好嗎?是否有你看不到的投資陷阱?

詹姆士整理了6個投資新手對ROE該搞懂的基本觀念,希望能幫助到你!

 

 

1. ROE是什麼?

ROE的中文為股東權益報酬率,Return Of Equity,

代表股東出資的錢能為公司帶來多少報酬的效率值,

通常以評估一家公司賺錢是否有效率,獲利的能力與效益是否良好,資金是否運用得當的一個投資參考指標

 

2. 股東權益報酬率公式為何?

股東權益報酬率公式 = 稅後淨利 / 股東權益

意思就是公司所賺的錢除上股東所出資的金額,

代表公司用股東出資的錢實際能獲利多少的能力,

假設A公司起始營運資本100元,一年創造10元的獲利,ROE為10%,

另一家B公司起始營運資本500元,一年創造100元的獲利,ROE為20%,

先不管其他因素,單看帳面上的數字,B公司獲利的能力比A公司還要來的好

 

3. 股東權益是什麼?

我們曾在學生時期學過一條會計恆等式,

資產 = 負債 + 股東權益

所以,股東權益等於資產減去負債,

把股東所出資的錢扣掉從別地方借來的錢,剩下的就是股東權益,

股東權益包含了股本、資本公積、保留盈餘等,股東掏腰包拿自己的本錢出來就是股本、資本公積,

而公司歷年賺到的收益則稱為保留盈餘,這些都是算是股東權益,

隨著公司資產的增加或是負債減少,股東權益就會增加,

相反的,資產減少或是負債增加,股東權益則會下降,

如果股東權益增加但實際獲利金額沒有提高,ROE就會減少,代表公司運用資金的效率並沒有提高,

理論上來說,ROE數字越高越好,表示公司能用相同的股東資本賺到更多的錢

 

4. 巴菲特爺爺最看重的指標:ROE

股神巴菲特說過,如果只能用一種指標來選股的話,他會毫不猶豫的選擇ROE股東權益報酬率,

而最好ROE能連續5年達到15%以上,符合條件的話,那就是一間值得投資的好企業,

巴菲特認為好公司的體質包含了經的起時間考驗的的產品、擁有壟斷市場的能力或是特許行業,

像是可口可樂、蘋果公司,或特許行業如美國銀行、穆迪公司等等,

ROE是衡量公司為整體股東資金創造獲利的效率,攸關股東投入資本可獲得報酬的多寡,

通常ROE越高,代表資金運用的效益愈好,能分給股東的權益愈高

 

5. 如何查詢個股的股東權益報酬率?

I. 點此公開觀測資訊站

II. 選擇營運概況 -> 財務比率分析 -> 採IFRSs後 -> 財務分析資料

股東權益報酬率查詢.png

III. 輸入要查詢的公司代號或簡稱

roe查詢.png

 

6. ROE的2大盲點

• 負債看不到

在上述第3點有提到股東權益為資產扣掉負債,

但這邊有個矛盾的點是,如果負債增加的話股東權益是會減少的,

代表著股東所出資的錢並非從自身而來,這些錢都是透過舉債借來的,

在考慮獲利相同的情況下,股東權益減少ROE反而是增加的,

雖然說適當的利用槓桿是件好事,但其中潛在所謂的利息支出以及週轉風險,

當景氣不好時,一旦現金流出狀況,財務上就有可能引發危機,這部分需要多加注意

• 穩定才可靠

如果班上有位學生10次考試有9次都考80分,只有一次是考70分,

跟一位學生一下60分,一下考30分、20分,然後突然又考個70分,

你覺得這2位同學哪位的考試表現比較穩定?

若你是班導師,要指派一位學生去參加全校考試競賽,你會選擇哪一位?

在股東權益報酬率ROE的世界裡也是一樣,

有些公司賺錢的效率時好時壞,一下高到40%,明年又突然掉到只剩5%,

無法長期持續有好的表現,這和競爭優勢有關,也就是巴菲特所謂的護城河,

某些公司可能因為一次性的業外收入導致ROE暴增,但隔年又恢復正常,甚至更低,

如果無法維持良好的獲利能力,ROE也會跟著衰退,進而影響到股價的表現

 

總結:

ROE股東權益報酬率就是看一家公司賺錢獲利的能力,

舉債越多的公司ROE反而會上升,這部分要多加留意,

ROE高的公司不代表就是好的投資標的,還要看獲利表現是否長期穩定,

股東權益報酬率只是評估公司體質是否良好的其中一個參考值,

不能僅單看一項指標就草草投資,多多閱讀財報和多做功課才是投資的上上策!

 

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